O balanço da Natura NTCO3 no quarto trimestre de 2024 surpreendeu negativamente o mercado, e as ações sentiram o impacto. Mas, o que realmente aconteceu e quais as perspectivas para o futuro da gigante dos cosméticos?

ÍNDICE

• Queda das Ações da Natura: O Que Aconteceu?
• Desempenho Financeiro Detalhado: Uma Análise Profunda
• O Peso da Avon International nos Resultados
• Análise dos Especialistas: O Que Esperar da Natura?
• Perspectivas Futuras: Desafios e Oportunidades para a Natura

Queda das Ações da Natura: O Que Aconteceu?

A Natura (NTCO3) viu suas ações despencarem após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024. O desempenho financeiro, especialmente no aspecto operacional, ficou aquém das expectativas do mercado, gerando uma onda de preocupação entre investidores e analistas.

Mas, o que motivou essa reação tão negativa? Vamos mergulhar nos detalhes do balanço para entender o que realmente impactou os resultados da companhia.

Desempenho Financeiro Detalhado: Uma Análise Profunda

O Ebitda ajustado da Natura apresentou uma queda significativa, ficando até 35% abaixo das previsões. Apesar da receita líquida ter demonstrado um desempenho positivo, o aumento nas despesas ofuscou os resultados. Mesmo ajustando os gastos com investimentos em Tecnologia da Informação (TI), o desempenho ficou abaixo do esperado.

Os ganhos fiscais e os impactos positivos das operações de hedge nas despesas financeiras amenizaram a situação, mas o lucro por ação ajustado de R$ 0,17, revertendo as perdas do ano anterior, ainda decepcionou o consenso do mercado.

O Peso da Avon International nos Resultados

A reincorporação da Avon International e os esforços para integrar as operações na América Latina trouxeram desafios adicionais. Os ajustes nos resultados continuam sendo muitos, o que limita a visibilidade para avaliar corretamente a geração de fluxo de caixa para os ativos contínuos.

A administração da companhia reportou um consumo de caixa de R$ 41 milhões no 4T24. Além disso, a dívida líquida da Natura atingiu cerca de R$ 3 bilhões, com uma relação dívida líquida/Ebitda de aproximadamente 2 vezes, o que preocupa os analistas quanto à capacidade da empresa de realizar pagamentos adicionais de dividendos.

Análise dos Especialistas: O Que Esperar da Natura?

Analistas do JPMorgan reiteraram a recomendação de compra para as ações da Natura, com um preço-alvo de R$ 21. Apesar do desempenho operacional abaixo do esperado, que sugere riscos de baixa para as expectativas de curto prazo, o banco ainda vê potencial na empresa.

“Acreditamos que o desempenho operacional abaixo do esperado que sugere riscos de baixa para as expectativas de curto prazo deve pesar bastante no preço das ações.” – JPMorgan

Por outro lado, o Bradesco BBI já esperava uma reação negativa para a ação, considerando que as expectativas recentes foram ancoradas principalmente nos KPIs operacionais da NaturaCo América Latina, cuja lucratividade decepcionou tanto na margem bruta quanto na margem Ebitda ajustada.

Perspectivas Futuras: Desafios e Oportunidades para a Natura

O futuro da Natura está atrelado à sua capacidade de otimizar a lucratividade em 2025 e encontrar soluções para o “dilema” da Avon International. A persistência de uma margem bruta mais fraca e um opex mais alto pode gerar revisões importantes de estimativas de curto prazo.

Apesar dos desafios, a Natura possui um forte desempenho de vendas, impulsionado pela marca Natura no Brasil e na América Latina. A empresa também está focada em aumentar a eficiência nas despesas comerciais, o que pode contribuir para uma recuperação nos próximos trimestres.

E você, o que achou dos resultados da Natura? Deixe seu comentário abaixo e compartilhe sua opinião!